Räntesänkningar är på väg från Riksbanken, och förväntningarna på börslyft växer. Lägre räntor tenderar att öka aptiten för riskfyllda investeringar, vilket kan gynna vissa sektorer mer än andra. De stora vinnarna i detta scenario är fastighetsbolag och företag med stora räntekostnader, enligt experter på området.
Esbjörn Lundevall, aktiestrateg på SEB, pekar ut fastighetsbolag som självklara vinnare när räntorna sänks. Men även bolag vars kunder till stor del finansierar sina köp med lån, såsom bostadsbyggare och företag med exponering mot bostadsrenovering och bostadsomsättning, kan dra fördel av de lägre räntekostnaderna.
Lars Söderfjäll, aktiechef på Ålandsbanken, delar till stor del denna uppfattning. Han påpekar dock att många fastighetsbolag redan har prissatt de kommande räntesänkningarna i sina aktiekurser, vilket kan begränsa ytterligare uppgångar. Samtidigt betonar Söderfjäll vikten av att granska bolagens finansieringsstruktur – företag med långa bindningstider på sina lån kan ha mindre nytta av de lägre räntorna.
Bankerna kan bli förlorarna
Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank, lyfter fram banker som de potentiella förlorarna i en miljö med lägre räntor. Bankernas räntenetto, som utgör skillnaden mellan intäkter från utlåning och kostnader för inlåning, pressas när räntorna sjunker. Detta kan i sin tur påverka bankernas lönsamhet negativt. Dock påpekar Lundevall att denna risk redan kan vara inräknad i dagens bankaktiekurser. Söderfjäll tillägger att minskad risk för kreditförluster kan mildra den negativa effekten för bankerna.
Småbolag och detaljhandeln kan få ett lyft
Små tillväxtbolag, som ofta är mer beroende av extern finansiering än större och mogna företag, förväntas också gynnas av lägre räntor. Dessa bolag har en större del av sina vinster och kassaflöden längre fram i tiden, vilket gör dem mer känsliga för ränteförändringar.
Detaljhandelsbolag, som är beroende av konsumenternas köpkraft, kan också dra nytta av räntesänkningarna. När räntorna sjunker och inflationen minskar, ökar reallönerna, vilket ger konsumenterna mer pengar att spendera. Detta kan ge detaljhandelsbolagen ett välkommet uppsving, särskilt i en tid då räntebetalningarna tar en mindre andel av hushållens disponibla inkomster.
Sammantaget finns det många potentiella vinnare på börsen när räntorna sänks, men som alltid gäller det att vara selektiv och noggrant analysera bolagens specifika förutsättningar för att identifiera de verkliga möjligheterna.
